持有权益基金，需忍受多少回撤？

日期 : 2021-2-25

最近股市震荡、风格变换，很多投资者出现了浮亏，心态有点急躁。

其实，风险和收益一体两面，持有主动权益基金的同时，就要需要做好忍受净值中途回撤准备。

那回撤的幅度会是多大呢？

我们通过历史数据，研究一下历史规律。

1、最近15年，上证指数有11年的年度最大回撤超15%

首先，统计2006年到2020年的15年间，上证指数每年度的收盘价最大回撤幅度可以发现：

只有2014和2017年上证指数的自然年最大回撤在10%以内，其它13年指数的最大回撤均超过10%，11年指数的最大回撤均超过15%。

即便是2006与2007年、2015年的牛市行情中，也都出现过上涨途中上证指数突然回调10%左右的情况。

比如众所周知的2007年大牛市，上证指数在获得113.05%的单年度涨幅同时，当年最大回撤也达到了-21.16%。

还有2019年、2020年连续两年的牛市途中，上证指数的最大回撤也分别达到了-15.35%、-14.62%。（数据来源：wind）

最近15年上证指数最大回撤情况

2、最近15年，股票型基金指数有14年的最大回撤超10%

我们再继续看看股票型基金总指数（885012.WI）最近15年的最大回撤情况如何——

首先，基金的回撤控制得要比指数好，大部分时间的最大回撤都比上证指数要小。

其次，股票型基金总指数在2006年到2020年间，只有2017年的年度最大回撤在10%以内，其它14年的最大回撤均超过10%，9年指数的最大回撤均超过15%。

即便是在2007年大牛市中，股票型基金总指数在获得121.90%的单年度涨幅同时，当年最大回撤也达到了-16.04%；

同样的，在2019年、2020年连续两年的牛市中，股票型基金总指数虽然年度涨幅均超过38%，但最大回撤也都超过了-13%。

最近15年股票型基金总指数

最大回撤情况

3、最大回撤带来的三点启示

了解了过去15年市场中最大回撤的情况，带给我们哪些启示呢？

第一，如果我们不是准备在A股市场赚一票就走，而是立志于要长期投资，就应该做好突然回撤10%，甚至15%的心理建设。

第二，优秀的权益基金虽然承担了市场的系统性风险，但因为良好的证券选择能在长期投资中不断积攒超额收益，最终能让小胜在时间的魔法下变为大胜。

第三，也给风险偏高的投资者一些建议：

如果现在已经完成了投资底仓的构建，但因为年终奖、工资等原因带来了增量现金流，那么在基金出现比较大的回撤时，选择逆市定投，或许是一件看起来冒险但实际上理智的行为。

最后，再分享下，一张很形象的图片。

图片来源：网络

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